2017年銷量超乎想象，業績5年翻3倍---桃李面包！

近期，桃李面包發布2017年業績快報，據顯示，2017年公司實現營收40.79億元，同比增長23.42%；凈利潤5.14億，同比增長17.99%。營收凈利雙增。

這個靠一塊面包起家的企業，上市兩年市值逼近200億人民幣，營收凈利更是連續五年快速增長。，帶你走近這家低調崛起的隱形企業！

A股面包股，業績連續5年快速增長

桃李面包，是一個在中國大眾視野品牌里被忽略的消費品牌。作為起家于東北的一家面包品牌企業，自誕生起來非常低調，但卻成為了中國大陸為數不多的幾家上市的烘焙企業。

2015年12月22日，桃李面包于上交所A股上市，正式成為中國A股面包股。自從上市以后，桃李面包的股價與利潤增長迅速，表現優異，堪稱這個領域的隱形。我們從桃李近五年的成績單來看，其營收和凈利持續增長，其中，營收從2013年的17.57億到2017年的40.8億，翻了近3倍。

此外，令人驚嘆的是，截止目前，桃李面包市值高達190.74億元（截止到2018年2月1日），這對于一個上市兩年市值即將突破200億人民幣的企業而言，增長可謂十分迅速。

精耕東北、華北市場，上市后力拓全國市場

發展至今，桃李面包聚焦于少而精，不追求品種多，追求單品生產銷售規模。目前，企業核心產品為桃李品牌的面包，包括3大系列30余個品種。報告期內面包實現的銷售收入占公司年度銷售收入的比例均超過94%。

上市之前，桃李深耕東北市場、華北市場，消費者粘性強，收入增長穩定。上市后公司大力開拓全國市場，2017年開拓西北市場（甘肅、寧夏、新疆）、西南市場（云南、貴州）、華南市場（廣東、福建、湖南、江西，基本已實現全國布局。2017年，華南地區市場開拓，大筆費用投放導致公司2017Q1凈利下滑，經過1年多的開拓，華南市場已實現盈利，目前收入規模接近1億。

至此，歷經20多年“烤”驗的桃李面包，格局更為開闊，北到黑龍江、內蒙古，南到廣東，西到陜西、四川，東到上海、江蘇，共有30個子公司，15萬個銷售終端，已成長為跨區域的全國知名面包品牌。

在《2017品牌足跡報告》中，桃李面包以19.4%的增長率成為中國消費觸及數上升最快前十品牌之一。

桃李超強的終端開拓力

當前烘焙行業的經營模式主要分為兩種：“中央工廠+批發”經營模式和“中央工廠+連鎖店”經營模式，桃李面包采用前者，由工廠直接生產成品，再配送至商超和經銷商進行銷售。

而對于渠道商而言，目前，桃李有兩種典型合作模式：

種大中型城市采用自己直營模式，直接供貨到終端。這也是桃李面包的主要銷售來源模式。主要是直接與KA以及直營中小客戶簽訂供貨協議，約定商品交付、貨款的支付方式、商品折扣、促銷政策、退換貨模式以后進行銷售。

據企業經銷商介紹，“桃李面包僅用半年時間便可將一款面包產品推向河南新鄉地區大小超市，業務員終端拜訪頻率高達每周2～4次，可以及時調整產品貨齡。因此，盡管桃李面包多以7天以內短保產品為主，但退貨率并不高，近年來穩定在7%左右�！�

第二種模式是經銷商模式。對非桃李面包的中心城市的中小城市，采用經銷商模式，也是依靠經銷商去輔助面向終端更小的店鋪。這種模式主要是適應小門店，小商店客戶。

而桃李面包終端客戶的快速增長數據顯示了這家公司具有超強的終端開拓能力，據其上市招股書披露，在2013年12月大概只有5萬多個銷售終端，截止到2016年上市后，該公司的終端已經被拓展到15萬個零售終端，3年不到增長了10萬個終端。

桃李面包是家典型的家族企業，據企業招股說明書顯示，吳學群、吳學亮、吳志剛、盛雅莉及吳學東五人為桃李面包實際控制人，合計持股86.51%。其中，吳志剛和盛雅莉為夫妻關系，吳學群、吳學亮分別是次子和三子。實際控制人的直系親屬吳學東（吳志剛和盛雅莉長子）、肖蜀巖（吳學亮之妻）分別位居第5、第12大股東，分別持股7.4%，0.1643%。再加上家族親屬的入股，桃李面包被家族“內部人”控股約97%。

隨著企業上市，業績發展向好，其家族財富值也逐漸大增。

在2017胡潤百富榜中，吳志剛家族以125億元財富值位居第279位，在所有食業大佬排名中位居第7名。同樣，福布斯發布的《2017中國富豪榜》顯示，吳志剛家族以148.3億元財富值位居139名。

前幾年，遼寧首富一直為輝山乳業董事長楊凱占據，但在2017年輝山乳業經過一系列黑天鵝事件之后，桃李面包董事長吳志剛有望接棒，成為遼寧食業新首富。

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