“減糖”成市場新趨勢，飲料、食品企業扎堆轉型

我國近期宣布開展“減糖”專項行動，將敦促中小學、幼兒園限制銷售高糖飲料和零食，食堂減少含糖飲料和高糖食品供應。受此影響，國內白糖價格處于低位。多家A股糖業上市公司虧損數額較大，部分食品企業受益成本降低，業績明顯提升。

據了解，雀巢、達能、光明、瑪氏、麥當勞、可口可樂、聯合利華、百事等企業均貢獻出了自身“三減”（減鹽、減油、減糖）的實踐案例供行業參考，并表示在未來自身發展戰略中將進一步兌現“三減”。

受此影響，2019年，鄭州商品交易所的白糖期貨主力合約刷新了上市以來的值，低至4664元/噸。而在整個2018年，白糖價格都處于熊市行情，從前一年年底的6622元高點一路走跌，跌幅接近30%。

白糖價格下跌，也直接導致A股相關上市公司業績下降。首先是幾家白糖生產企業，例如，南寧糖業前三季度已經虧損了6.48億元，凈資產收益率居然是-60%。

不過，部分將白糖當作基本原材料的零食、糕點生產企業，由于白糖價格走跌，成本下降，其利潤反而有所增長。比如桃李面包，其2018年報凈利潤達到6.42億元，同比增長25.11%。

據了解，類似企業的白糖生產成本占比高達5%~10%，糖價每下跌20%，可能帶來超過0.5%的利潤變化。

不過，糖果銷售占比較大的食品企業、部分飲料企業，由于其主營業務產品的含糖量過大，其2018年業績反而走跌。

企業開拓“減糖”市場

王老吉：早在2016年夏天研制出了無糖、低糖涼茶。

維他奶：開始搶占“低糖”市場，豆奶、奶茶、豆漿、檸檬茶推出低糖、無糖、正常糖等口味，還將奶茶產品拆分出了正常濃度和茶濃兩種。

星巴克：星冰樂在銷量小幅下挫后開始主動減糖。還開發了更全面的無糖冷飲產品線，比如無糖冷萃冰咖啡等。

可口可樂：目前正在中國市場加大研發力度，在多個飲料品類同時推出了多個減糖、低糖、無糖的產品�，F在，可口可樂中國已推出了13個品牌，22款低糖、無糖飲料和風味飲料。