市值超越百度，海天味業所在的調味品市場大有可為

根據國家統計局數據顯示，2017年調味品企業市場規模已達3322.1億元。2020年則有望突破4000億元大關。調味品是平價剛需，受經濟波動比較小，持續性強，且毛利較高，前景可期。但目前仍為寡頭競爭市場。

近日，百度CEO李彥宏被潑水事件引發廣泛關注，百度重回輿論中心，但事實上，今日的百度已不比往昔，BAT時代早已不再，據東方財富Choice發布的截至6月末的中國公司市值年中排名中，百度市值已不敵調味品巨頭海天味業。

近些年來，海天味業所在的調味品市場已逐漸呈現出新的變化。近日，國際調味品龍頭公司，主要針對西餐廚房和西式家庭餐飲場景，提供包括復合調料、風味醬、香辛料等在內的國際調味品龍頭公司味好美發布2019年第二季度財報。報告顯示，二季度味好美實現營收2.08億美元，同比增長10.05%，凈利潤為1.49億美元，同比增長21.17%。營收增長主要是由收購新品牌整合收入導致的。

其中，調味品部分實現營收0.77億美元，同比增長2.25%。美洲地區的調味品銷售額增長2%，這一增長主要是由餐廳場景的銷售額增加及該季度調味品行業保持持續熱度帶動的。此外，新產品、分銷擴大和客戶促銷活動等都促進了調味品在美洲市場的增長。

相比于美洲市場，味好美在歐洲、中東和非洲地區的銷售額下降了1%，按照固定匯率換算，其實還上升了9%。據財報顯示，這主要歸因于基礎業務的增長、新產品拉動和定價的提升。

亞太地區銷售額下降了4%，但按固定匯率的話，其實上升2%，增長主要來自于快餐店內銷售和促銷活動。

相比于味好美，國內的調味品上市公司表現也不錯。來看看一季度各調味品上市公司的表現。其中海天味業營收遙遙領先，單季營收已超過50億元，同比漲幅達21.46%，而其他大部分調味品企業營收規模大都在10億元左右。

1、醬油巨無霸海天味業，市值超越百度

作為調味品行業的巨無霸，海天味業如今的市值，已超越百度。其各主要產品線，包括醬油、調味品和蠔油在內，年營收分別都已達到幾十億元規模，2018年僅醬油的營收就超過百億元，這也是醬油板塊營收首次突破百億元。近些年來，海天味業走精品醬油路線，不斷提高產品競爭壁壘，并聚焦渠道效率的提升，使得醬油品類整體保持較快增長。

海天品牌始于清朝乾隆年間的“海天醬園”，迄今已有300多年的歷史，90年代起，在董事長龐康的帶領下，進入快速發展階段，此后以并購方式，進入食醋和腐乳等多個領域。

2018年，海天味業的三大核心產品，醬油、天味盤、蠔油均保持了穩定高速的發展，其中醬油收入增長15.85%，蠔油增長26.02%，醬增長2.55%。

從市場結構來看，海天味業在全國市場各區域也都保持了均衡發展，比如華南、華東、中部、北部、西北等區域均保持了兩位數以上的穩定增長。

2018年海天味業還通過《最強大腦》、《極限挑戰》、《跨界歌王》等主流衛視平臺頭部綜藝節目贊助投放，以及網絡端新媒介《吐槽大會》、《奇葩說》等主流網綜平臺頭部IP資源贊助合作，雙管齊下，持續推進品牌在核心、潛力消費人群中的傳播及占位，推動銷售實現了較快發展。此外，海天味業也積極拓展線上業務，2018年其線上市場營業收入較去年增長45.60%。

2、雞精類調味品沒落，蓮花健康前景堪憂

大部分調味品企業2018年都實現了不同程度的營收增長，除了蓮花健康和佳隆股份外，在凈利潤方面，也是僅有蓮花健康處于虧損狀態。

蓮花健康前身為蓮花味精，是一家創辦于1983年的河南國企，1998年8月在上交所掛牌上市，輝煌時期銷量曾達亞洲第一，也曾是“河南四大工業名片”之一。上世紀90年代，作為河南工業“四朵金花”、周口市工業名片的蓮花味精，一度享譽全國，在同行之中更是鮮有敵手。

但近年來，連年虧損、債臺高筑、股權質押、輪候凍結，甚至一度面臨退市風險，6月26日，蓮花宣布以1元轉讓虧損子公司100%股權，以期通過改善資產結構，打破發展瓶頸。

隨著消費者對味精類調味品“不健康”的認知愈深，如今的味精產業正逐漸消費者拋棄，成為一個夕陽產業。味精和雞精在營收中占比為70.23%的蓮花健康生存狀況可以想象。

由于公司債務負擔沉重，冗員較多等歷史遺留問題尚未得到徹底解決，資金異常緊張，無力改造現有的生產線，等導致蓮花健康主營業務長期虧損，財務狀況不佳。

3、多場景佐餐市場，未來可期

根據國家統計局數據顯示，2017年調味品企業市場規模已達3322.1億元。2020年則有望突破4000億元大關。調味品是平價剛需，受經濟波動比較小，持續性強，且毛利較高，前景可期。但目前仍為寡頭競爭市場，除了海天味業、加加食品等幾個行業巨頭外，剩下的企業主要都以區域性為主。

巨頭們憑借技術在區域內形成規模先發優勢，且多以投資并購形式擴展主營業務外的新業務。因此，很多地方性或者規模較小的調味品企業不得不選擇退出市場。

隨著消費升級的深入，對于調味品的市場需求愈發細分化，方便、健康、高顏值、多場景消費等已成為新生代消費者對調味品的新需求。

但調味品巨頭們對此反應遲緩，多選擇在既有業務上進行調整，因此也留給了新調味品品牌破局的機會。

比如，外賣場景下的佐餐賽道，就迅速涌入了多名玩家。億歐餐飲認為，那些選擇抓住新場景下消費者調味品需求，且同時擁有渠道競爭力、產品、模式創新力和品牌力的新調味品企業，將有機會破局。

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