維生素產品價格后續或有上漲空間

維生素行業經過多年整合，大部分產品都是少數公司擁有高額市場份額。提價潮下，A股維生素行業上市公司上半年業績全線報喜。

維生素K3生產企業兄弟科技，近日披露2017年半年報，公司已經連續第三年保持凈利潤增長，增長的主要原因是受環保影響，主力品種的利潤空間持續提升。另外，多家已披露上半年業績預告的維生素企業“清一色”報喜。東北制藥、金威達、花園生物預增，新和成和億帆醫藥略增。其中東北制藥發布公告，預計公司上半年實現凈利潤3800萬—4100萬元，比上年同期增長1106%—1201%，上年同期盈利315萬元。其業績增幅居行業前列。

與上年同期對比，東北制藥主導產品維生素C價格上漲，同時長單銷量較一季度有所減少；另外，受環保等因素影響，化工原料、動力用煤、包材等市場價格上漲明顯，導致成本增加。

此外，花園生物也預告上半年業績大幅增長�；▓@生物披露，預計上半年凈利潤7300萬—7700萬元，同比增364.10%—389.53%。主要是因為公司首發募投項目產品膽固醇及25-羥基維生素D3原產銷量大幅增加。

回顧今年維生素上漲行情，6月份以來，部分維生素價格強勢上漲，維生素D3較年初提價520%，維生素C、K3、B1、B6、B5也不同程度提價。維生素A在經歷了持續的大幅調整后，6月開始底部反彈。目前，部分產品價格停報，價格上漲潛力較大。廠家停報的維生素有VA、B12、B2、B1、B6、葉酸、生物素，價格上漲潛力較大。

2016年，國務院發布了《關于印發水污染防治行動計劃的通知》，要求在2017年底前，制藥行業主要包括抗生素和維生素，要實施綠色酶法生產技術改造，目前已經進入階段。

專家認為，維生素行業經過了多年整合后，大部分產品都是少數公司擁有大部分市場份額，競爭格局較好。而下游的飼料行業又較為分散，使得維生素企業議價能力較強。同時，大部分品種技術壁壘較高，在當前環保壓力較大的情況下，新增產能有限。而在2014年到2015年價格較低的背景下，部分小企業逐步出清，產業集中度進一步提升。

近期，部分企業產能裝置進入高溫檢修，導致供給出現短缺。維生素后續仍有提價可能，由于維生素價格彈性普遍較大，一旦開始提價，未來仍有上漲空間。