養元營收、凈利雙降，股價一度跌停！廣告費超研發費24倍！

經常用腦，多喝六個核桃。相信大家在電視上已經被這則廣告給洗腦了，曾經被貼上“百億大單品”的標簽，這是養元飲品的爆款飲品。而如今也有點賣不動了。

8月25日晚間，養元飲品發布2019年上半年業績報告，報告顯示，公司上半年銷售額為34.57億元，同比下降16.98%，凈利潤12.68億元，同比下降3.04%。業績公布后，到8月26日上午，養元飲品股價一度跌停，到午間收盤之際，市值蒸發35億元。

說到養元，不少人都說六個核桃是支撐其業績的重要支柱。誠然，在植物蛋白還未大熱之前，六個核桃猶如一枝獨秀，拉開了國內植物蛋白飲料市場的口子。

據Wind數據顯示，2009年，養元飲品的營業收入為5.25億元，到了2015年，營業收入高達91.17億元，六年之間，增長了16倍，而同一時期經營核桃乳的承德露露，營業收入由13.29億元增長至27.06億元。

但養元的營收高光時刻從2015年開始退卻。數據顯示，2016年公司營收為89億，2017年則下降到77.4億，在去年，雖然換了王源做代言人，但似乎也難以挽救養元的業績，2018年營收為81.4億。

而談及到養元飲品存在的瓶頸是什么？“重廣告、輕研發”這個答案必在其中。

根據年報數據顯示，今年上半年，公司在研發層面的支出為1250.69萬元，而廣告費2.15億元、市場推廣費花了0.88億元，這合計超過3億的宣傳推廣費，是當期研發支出的24.24倍。近幾年來，養元飲品在宣傳推廣上的花費一直不低。從2014年到2018年，分別為4.87億、5.04億、6.41億、5.06億和4.46億元，這五年合計高達25.84億元，而同期的研發費只有0.19億元，這樣對比，廣告費用是研發費用的100多倍了。

在代言人方面，先有主持人陳魯豫，后有新生代明星王源、鋼琴家郎朗，此外，冠名節目也沒放過，曾花了1.58個億冠名了燒腦節目《最強大腦》。

但這種瘋狂的廣告轟炸，并沒讓養元飲品業績得到明顯提升，明星帶貨的影響也未見其效，那在研發方面，養元飲品是不是應該要權衡下比例了？

而要說養元在產品單一問題上沒有進行嘗試也不對。近幾年，六個核桃關于核桃真正含量有多少、到底是賣包裝還是賣飲料等問題，一直深受詬��；再加上2015年后業績下滑的壓力，養元也曾在其他單品上做過努力。

在現有產品上，養元飲品針對中老年群體、學生群體和兒童群體，都進行了不同的升級，力求產品做到多元化。近期，養元在核桃飲料產業基礎上，正式進軍咖啡領域，推出核桃系列產品——核桃咖啡乳，據官方介紹，這款核桃咖啡名為“腦洞大開”，主打核桃補腦、咖啡醒腦。

但隨著國內入局植物蛋白領域的企業越來越多，養元在六個核桃上已不占據明顯優勢，如果不能跳出產品單一桎梏，下一步不加碼研發導致后續新品未能幫養元迎來轉機的話，養元的下一份成績單也未必會好看了。